Инфраструктурные облигации являются специфическим финансовым инструментом, благодаря которому на условиях государственно-частного партнерства привлекаются средства для финансирования инфраструктуры городов, регионов и государства в целом. Еще в 1947 году Всемирный банк запустил такую программу для финансирования проектов, связанных с устойчивым развитием территорий. В настоящее время около 70% средств на финансирование инфраструктурных проектов в США, Китае, Индии привлекается путем размещения подобных облигаций. К числу инфраструктурных можно отнести зеленые облигации, выпускаемые на финансирование экологических проектов.
Роль государства в таких программах заключается в экспертизе проектов и субсидировании части процентной ставки по облигациям. При этом регион выступает гарантом под заем, а эмиссию проводит организация, уполномоченная на это государством.
В России нормативное оформление инфраструктурные облигации получили в положениях Банка России только в 2020 году, хотя прототипы подобных долговых инструментов выпускались и ранее. Главной характеристикой инфраструктурных облигаций выступает строго целевой характер привлечения средств: строительство дорог и мостов, объектов социальной сферы, ЖКХ и т.д.
Основным координатором в сфере выпуска инфраструктурных облигаций в России выступает ДОМ.РФ, который через свою дочернюю структуру «Специализированное общество проектного финансирования» (СОПФ) проводит экспертизу проектов и осуществляет эмиссию ценных бумаг.
На конец 2022 года ДОМ,РФ разместил 3 выпуска облигаций на общую сумму 35 млрд руб., а в 2024 году компания планирует увеличить объем привлеченных средств до 150 млрд. руб.
При этом в сферу охвата инфраструктурных проектов будут вовлечены проекты по расселению ветхого и аварийного жилья, строительства домов под социальную аренду и социальный наем. Это позволит повысить качество жизни граждан в регионах и муниципальных образованиях, предоставивших конкурентоспособный инвестиционный проект на экспертизу в ДОМ.РФ.
Эксперт Среднерусского института управления – филиала РАНХиГС Ольга Попова отмечает, что, к сожалению, Орловская область не имеет опыта в сфере финансирования инфраструктурных проектов за счет выпуска облигаций. Единственный облигационный заем в размере 5 млрд руб., осуществленный в ноябре 2017 года, не носил целевой характер и был использован на погашение банковских кредитов региона.
Однако этот инструмент под комплексный инфраструктурный проект развития Орловской области или г. Орел был бы целесообразен с социально-экономической и финансовой точек зрения.
