С одной стороны, ключевая ставка оказывает влияние на инфляционные процессы, однако эффект проявляется с ощутимым временным запаздыванием. Например, наблюдаемое снижение продаж привело к спаду на рынке электроники. Это обусловлено, в частности, ограничениями в кредитовании: потребители предпочитают отложить покупки, нежели переплачивать по высоким процентным ставкам. В этом смысле подобное «охлаждение» можно рассматривать как положительный фактор.
С другой стороны, на уровень инфляции в России будет влиять и динамика курса рубля. Эксперт предположила, что в случае продолжительного действия американских пошлин возможно повышение курса доллара выше 100 рублей. Это окажет непосредственное влияние на инфляцию, сделав импортные товары более дорогими.
Впрочем, пошлины могут иметь и противоположный эффект на цены внутри России. В случае перенаправления товарных потоков из других стран на российский рынок из‑за введенных тарифов, возможно усиление конкуренции и, как следствие, снижение цен.
Российская экономика по-прежнему в значительной степени зависит от внешних факторов, в частности, от цен на нефть. Падение цен на энергоносители и снижение нефтяных котировок окажут негативное воздействие на российскую экономику, спровоцировав ослабление рубля и новый виток инфляции.
2 апреля президент США Дональд Трамп подписал указ о введении «взаимных» пошлин на импорт из других стран, установив базовую ставку в 10%. С 9 апреля для 57 стран начали действовать повышенные ставки, рассчитанные на основе торгового дефицита США с каждой конкретной страной, с целью достижения торгового баланса. Однако уже 9 апреля Трамп объявил, что более 75 стран не предприняли ответных мер и запросили переговоры, в связи с чем на 90 дней для всех стран, кроме Китая, будут действовать базовые импортные пошлины в размере 10%.
В результате ряда шагов в торговой войне дополнительная «взаимная» пошлина США на китайские товары достигла 125%, аналогичная ответная пошлина КНР на американские товары также составила 125%. Кроме того, США ввели дополнительную пошлину в размере 20% на товары из Китая, обвиняя страну в недостаточной борьбе с производством и распространением синтетических наркотиков.
Влияние геополитических факторов на российскую инфляцию становится все более ощутимым. Торговые войны, санкции и прочие проявления нестабильности в мировой экономике оказывают давление на курс рубля и, как следствие, на стоимость импорта. В этой связи, усилия Центрального банка по таргетированию инфляции могут быть нивелированы внешними шоками, требуя оперативной корректировки денежно-кредитной политики.
«Помимо внешних факторов, внутренние проблемы российской экономики также играют немаловажную роль в формировании инфляционных ожиданий. В условиях высокой неопределённости относительно будущей динамики цен, потребители и бизнес проявляют осторожность. Население предпочитает откладывать крупные покупки, а компании воздерживаются от инвестиций в долгосрочные проекты. Такая ситуация создает дополнительное давление на экономический рост и требует принятия мер по стимулированию потребительского спроса и инвестиционной активности.
Для успешного таргетирования инфляции необходимо учитывать, как внешние, так и внутренние факторы, а также оперативно реагировать на изменения в экономической ситуации. Важную роль играет коммуникация с обществом и бизнесом, формирование у населения доверия к политике Центрального банка и правительства», — комментирует эксперт Ставропольского филиала Президентской академии Шмыгалева Полина.
